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经济周期对股市的影响

时间:2020-04-14 23:07编辑:

在影响股价变动的市场因素中,宏观经济周期的变动,或称景气的变动,是最重要的因素之一,它对企业营运及股价的影响极大,是股市的大行情。因此,经济周期与股价的关联性是投资者不能忽视的。

经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。一般说来,在经济衰退时期,股票价格会逐渐下跌;到危机时期,股价跌至最低点;而经济复苏开始时,股价又会逐步上升;到繁荣时,股价则上涨至最高点。经济周期对股市的影响如图2-6所示。

经济周期对股市的影响

图2-6 经济周期对股市的影响

引起各阶段股价这样变动的原因如表2-2所示。

表2-2 各阶段股价变动原因

阶 段 引起股价变动原因
衰退 企业的产品滞销,利润也相应减少,促使企业减少产量,继而导致股息、红利也随之不断减少,持股的股东因股票收益不佳而纷纷抛售
危机 整个经济生活处于瘫痪状况,大量的企业倒闭,股票持有者由于对形势持悲观态度而纷纷卖出手中的股票
复苏 随着经济结构的调整,商品开始有一定的销售量,企业又能开始给股东分发一些股息、红利,股东慢慢觉得持股有利可图,于是纷纷购买
繁荣 企业的商品生产能力与产量大增,商品销售状况良好,企业开始大量赢利,股息、红利也相应增多

应当看到,经济周期影响股价变动,但两者的变动周期又不是完全同步。通常的情况是,不管在经济周期的哪一阶段,股价变动总是比实际的经济周期变动要领先一步。即在衰退以前,股价已开始下跌,而在复苏之前股价已经回升;经济周期未步入高峰阶段时,股价已经见顶;经济仍处于衰退期间,股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。

根据经济循环周期来进行股票投资的策略选择是:衰退期的投资策略以保本为主,投资者在此阶段多采取持有现金(储蓄存款)和短期存款、证券等形式,避免衰退期的投资损失,以待经济复苏时再适时进入股市;而在经济繁荣期,大部分产业及公司经营状况改善和赢利增加时,即使是不懂股市分析而盲目跟进的散户,往往也能从股票投资中赚钱。

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