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紧盯高送转概念股

时间:2020-04-21 23:38编辑:

(一)高送转概念股的炒作

高送转概念股,在中国股市中是长盛不衰的炒作题材,曾经造就了许多股价翻番的大黑马。送红股和转增股本是上市公司股利分配的两种方式,在会计处理方式上,送红股的来源是未分配利润,而转增股本则不是利润分配方式,而是将属于全体股东的资本公积金转为股本,而资本公积金的主要来源是募集资金过程中超过面值的超募部分。如早期的中国嘉陵(600877)、四川长虹(600839)等曾经在历史上留下股价翻几番的奇迹。每年的年报披露期间,都会有一些上市公司推出高比例送转股方案,公布消息的股票大多会受到市场热烈追捧,并出现飙升走势。如2009年3月27日,维维股份(600300)发布年报,2008年公司实现营业收入28.34亿元人民币,利润总额0.61亿元人民币,净利润0.51亿元人民币,基本每股收益0.07元。分配预案为10股转增12股,同时每10股派现金红利0.30元,此分配预案超越前期大比例转增牛股西飞国际(000768),成为“史上最牛分配方案”。维维股份年报显示,去年公司经营业绩并不出众。营业收入较2007年下滑10.92%;净利润同比下降40.82%;净资产收益率只有2.30%。而且在扣除3000多万元非经常性收益后,净利润只有1863.58万元;每股收益0.03元。但由于此前市场已有公司将高送转的传言,其股价在年报公布前走势异常凌厉,自3月16日以来,连拉10根阳线,短短两周时间,该股从5.55元起步,升至3月27日年报公布,股价报收于8.25元,涨幅接近50%。公司公布年报后,该股继续强势走高,升幅巨大,各项指标呈典型的多头排列,后市仍有望上行(如图12-15)。这一切,都显示出高送转股中蕴藏着巨大的机遇。上市公司高比例送红股或用公积金转增股本,其实是一种数字游戏,它对上市公司的现金流不产生丝毫影响,对投资者也没有任何现金收入。但是却非常受投资者的欢迎,因为高比例送转股可以降低上市公司的股价,打开个股的炒作空间。同时,这也是受上市公司欢迎的分配方式,因为,高送转有利于相关上市公司未来的再融资计划。由于配股和增发相关规定的限制,股本扩张可以给未来扩大融资规模提供便利。如果投资者在上市公司公布年报前,能及早识别和介入这类个股,往往可以取得丰厚的利润。

图12-15

(二)高比例送转上市公司的特征

从历史规律分析,推出高比例送转股方案的上市公司主要有以下特征:

(1)上市公司的赢利状况良好,并且净资产值高的公司有送股和分红的潜力。投资高送转必须重点关注上市公司的赢利能力及成长性,毕竟良好的业绩是抢权、填权的内在因素和根本动力。从历史上公布高送转的上市公司来看,其每股收益高于0.5元的占绝大多数。一般来说,如果每股收益高于0.5元,净利润增长率超过50%以上,也确实有投资和关注的必要。而每股收益在1元以上的品种,属于较为罕见的安全品种,如果市盈率不足15倍,在业绩支撑下就有较大的中线上涨空间。

(2)上市公司有充足的资本公积金,这是公司实施高比例送转的基础。一般来说,每股公积金大于2元的公司具有一定股本扩张潜力。

(3)上市公司近年来的分配存在以下一些特征:

①上市时间不足两年的次新股。

②最近两年尚未实施过增发、配股等融资方案。

③最近两年没有分配过红利,未分配利润处在不断滚存中,并且未分配的利润较多。一般来说,每股未分配利润大于1.5元的公司具有一定股本扩张潜力。

④最近两年尚未进行过高比例送转的上市公司。

(4)上市公司有股本扩张的可能。通常,实施大比例送转方案的上市公司流通股本都比较小。

(5)上市公司有扩大融资能力的需求。由于受增发门槛提高和配股比例的限制,一些净资产值高、业绩非常优秀的上市公司,为了考虑日后能更多地融资,往往会积极地实施高送转方案,为将来更大规模的融资提供便利条件。

(6)二级市场有主力机构进驻。一般基金、QFII等主流机构的重仓品种,在业绩和高送转双重力量驱动下,持续走强的能力往往最好。

(三)高送转股的选择技巧

由于高送转题材股中具有持续走强的示范效应,近年来主力机构的操作手法明显改变,股价在利好公布前就已经升幅巨大,一旦公布和实施分配方案时,主力则利用散户盲目跟风高送转题材股,乘机高位出货。因此,不是每个有送转方案的股票都能转化为强势黑马股,那么,什么样的个股会见利好出货?什么样的个股还能在牛市行情中展开如火如荼的抢权、填权行情呢?投资者有必要掌握一定的选股技巧,才能寻觅到真正的黑马。

1.股价前期涨幅

对于前期已经有巨大涨幅的高送转股,当公布大比例送转方案时,坚决不参与。这类个股在方案公布后,股价往往会转入短期高位调整。虽然调整并不能说明涨幅大的个股公布送股方案时就一定是主力出货,仅说明这类个股存在较大的主力出货的可能性。如亚宝药业(600351)于2009年3月4日披露了2008年年度报告,公布2008年拟10转10派2元的高分红方案后,公司股票价格于次日开盘瞬间创出上市以来的历史新高20.60元后随即快速下行,并以下跌0.10%收盘。其高达23.70%的换手率,也让投资者不得不产生场内资金借机出货的疑问。此后该股股价缩量拉抬,盘中震荡加剧,4月17日股权登记日股价又大跌7.50%,主力高位出逃迹象明显(如图12-16)。相反除权前涨幅较小的高送转股,由于主力建仓成本较高,后市仍有填权可能性。

图12-16

2.股东人数

当上市公司公布大比例送转方案,而同期的中报或年报显示股东人数大幅度减少时,要特别提高警惕。股东人数的减少程度往往相对说明主力建仓的程度,如果股东人数减少到极限的同时股价前期又暴涨过,就要特别当心。因为,这说明主力已经完成建仓和拉高环节,此时公布送转方案的意图可想而知。

3.后续题材

上市公司高送转后是否还有后续题材以及后续题材是否能及时跟进,都将直接影响到高送转后是否能填权。在牛市的行情里,高送转股填满权的概率相当大,统计资料显示,2005年年报高送转的那一批股票,绝大部分目前已经填满权。典型的如苏宁电器(002024),作为一家有目共睹的成长型上市公司,经过了多次高送转,但每次除权后都走出了填权行情,其后复权的价格也一度突破千元(如图12-17)。

图12-17

4.大盘运行趋势

大盘运行趋势直接影响到送转股除权后价格的走势,当大盘处于牛市中,股价常常会填权,而大盘处于调整市中,股价贴权的概率很大,一般这时不适宜炒作高送转题材。如保利地产(600048)在业绩大幅增长、2007年上半年沪深股市持续向好的背景下,实施10送10后走出大幅填权的走势。而进入2007年下半年以来,大盘走势陡然生变,也使得市场中的大批高送转公司大幅填权成为泡影,保利地产虽业绩优良且在2008年再次推出10转10派0.3的分配方案,但仍难逃贴权厄运,其股价也持续下跌,出现大幅贴权走势(如图12-18)。

图12-18

5.除权前横向比价

在高送转除权前用假设已经除权后的个股价值进行横向比价,具体分为投机价值比较和投资价值比较。投资者可以通过除权后的股价、被稀释的业绩、流通股本、市盈率水平等方面和市场中同类股票进行比较,评判除权后的比价是否合理、适中,是决定对其进行短线操作的首要条件,据此决定是否参与。

6.除权后量价变化

由于除权后流通股本增加,刚除权时计算换手容易产生失误,不过现在很少有主力会在除权时放天量出货。另外,很多常用技术指标在除权初期失真,应该以成交量为主要分析手段。怎样既能正确地利用量价寻找机会,同时又能识别主力伎俩,实为除权操作的重中之重。

7.股价的定位

除权后的股价定位要着眼于公司未来的发展前景。依据历史经验来看,如果一只个股除权后仍达到15元以上的,投资者要注意定位偏高风险;如果除权后的价格在10元以下,同时业绩没有被严重稀释的,则可以积极介入。

8.上市公司本身的业绩水平

如果上市公司有新的利润增长点而且产业前景看好,富有成长性,则股价往往会填权;反之,则容易贴权。

(四)高送转股的卖出技巧

投资者在参与高送转题材炒作时,要注意控制风险,掌握卖出技巧。

(1)如果上市公司在公布高送转方案前,股价就已经被主力机构大幅拉升,一旦公布具体的高送转股方案时,投资者要谨防“利好出尽是利空”,要坚决地逢高出局。

(2)当上市公司公布高送转股方案时,如果个股前期涨幅不大、股价不高、距离主力成本不远,该股后市仍有较大的上升空间,投资者可以等到除权前后再择机卖出。

(3)大比例送转题材往往是高收益中蕴涵着高风险,在炒作该类股票时,要建立风险控制机制,设置止损价位,并严格执行止损纪律,一旦发现研判失误,则应迅速出局观望,以免深套。

(4)高送转股除权后应重点关注量价变化,识别主力是真填权还是假填权,如果股价缓缓上涨,走出试图填权的形态,但价格累计升幅不大,量能却持续性放大,则可以判断为假填权。凡是遇见假填权或无力填权的送转除权股,投资者都应及时了结。

(五)填权股的投资技巧

填权是指在除权除息后的一段时间里,如果投资人对该股后期走势看好,该只股票交易市价高于除权(除息)基准价,即股价比除权除息前有所上涨,这种行情称为填权。牛市中个股的高送配个股是重要的炒作题材,这个题材往往会被新老主力轮番使用,可重点关注大盘指标股和小盘绩优股。熊市中,送配题材则多表现为利多出尽,主力往往借机拉抬,套现出局的可能性居多。

填权股的技术形态是指含权类股票一旦除权,在日K线图表上会留下一个巨大的除权缺口。送股比例越大则缺口也会越大。由于股价的绝对价位降了下来,炒作的空间也相应地增加。但是具体问题要具体分析,如果该股的前景相当看好的话,即使它送股除权前累计涨幅已经很高,主力机构也不会错过做填权行情的机会。如果投资人能够及时发现这种迹象和把握这类股票的走势规律,是完全能够获利的。

高送配个股除权后,其所有的技术指标都已经发生了巨大的变化,所以不能按除权后的技术指标分析这种已经除权的股票,通常的做法是将该股先进行复权,然后再追踪它的下一步走势。一旦发现该股缩量再创新高,同时该股的上涨通道又保持良好的话,就可利用分批建仓的手法,找最佳的买点逢低介入。通常的做法是引用超级短线指标,也就是3天、5天、7天、10天和20天等移动平均线的排列法以及5分钟MACD指标、15分钟MACD指标和30分钟MACD指标的共同黄金交叉来衡量。

但是,追击填权概念股的做法是一种高风险、高回报的冒险行为,要求投资者的进出动作要快,同时设好止损位,一旦发现自己的判断错误,就要及时止损离场。如深圳惠程(002168)2009年2月27日发布公告称2008年实现净利润4614.03万元,同比增长20.58%,拟10派3转增10。受益于国家电网改造,2008年深圳惠程在业绩保持快速增长的同时,继续实施高送转。年报显示,2008年深圳惠程实现营业收入2.42亿元,同比增长31.44%,在所得税优惠政策到期后税率大幅上升的不利情况下,实现净利润4614.03万元,同比增长20.58%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长33.43%。受此消息影响该股当日早盘开盘即封涨停,但盘中换手略有放大,截至早盘9点36分,深圳惠程报17.60元,上涨10.001%,列两市涨幅第一位。

深圳惠程于2009年3月30日除权除息,由于前期持续涨停,该股在除权当日出现小幅贴权走势,不过由于主力除权前介入较深,该股很快恢复了人气。3 月31日,该股再次发力上攻,再封涨停。随后该股强势不改,又连封涨停板,吹响了填权行情的“集结号”(如图12-19)。

图12-19

操作填权股,应注意以下几点:

(1)在一般情况下,由于送配股除权以后,股价下跌将下拉二级市场的股价中枢,一次性的自然除权将股价拉低后,由于股价的绝对价位较低,有利于封杀股价进一步下跌的空间,由于同样价值的股票,股价比以前更便宜,也将促使新多资金进场,支撑股价上升。

(2)如果送股除权之后,股价进入缩量调整状态,这就表明主力机构控盘程度相当强,绝大多数筹码仍然掌握在主力机构手中,主力目前尚无出局意愿,持有该股仍非常安全。

(3)对于持股者来讲,应以继续持股为主,不放量不出货。

(4)对于空仓者来讲,追涨这类除权类个股的机会已经出现,一旦发现该股的3天、5天、7天和10天等移动平均线呈多头排列,同时该股的5分钟MACD指标、15分钟MACD指标和30分钟MACD指标共同黄金交叉,可放心地逢低介入。

(5)如果短线指标呈现出空头排列,同时成交量呈放大趋势,可考虑离场观望。

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